¿Qué es la Pérdida Impermanente?
La pérdida impermanente es el costo de oportunidad que incurre un proveedor de liquidez de un AMM cuando los precios del pool se desvían del ratio de entrada: mantener los dos activos fuera del pool habría tenido un mejor rendimiento. Se realiza solo al retirar; es recuperable si los precios revierten.
El marco moderno prefiere Loss-Versus-Rebalancing (LVR), que mide la pérdida del LP frente a un portafolio de referencia rebalanceado continuamente.
Cómo funciona
La pérdida impermanente es el costo de oportunidad que incurre un proveedor de liquidez de un AMM cuando los precios del pool se desvían del ratio de entrada: mantener los dos activos fuera del pool habría tenido un mejor rendimiento. Se realiza solo al retirar; es recuperable si los precios revierten.
El marco moderno prefiere Loss-Versus-Rebalancing (LVR), que mide la pérdida del LP frente a un portafolio de referencia rebalanceado continuamente.
Para conocer más a fondo los mecanismos a nivel de protocolo, consulta los términos relacionados del glosario a continuación o el análisis detallado del tema DeFi Intel vinculado.
Por qué es importante
IL es la ruta de pérdida más común para los LPs pasivos y la razón #1 por la que los rendimientos DeFi no son dinero gratis. Las estrategias modernas de LP (CLMM con reequilibrio activo, cobertura justo a tiempo, Pendle PT) intentan neutralizar la IL.
Ejemplos del mundo real
Un LP de USDC/ETH en Uniswap que rinde un 5-15% menos que una tenencia 50/50 durante los mercados alcistas de ETH es la realización clásica de IL.
Términos relacionados
- AMM (Creador de Mercado Automatizado)
- Pool de Liquidez
- LVR (Pérdida versus Reequilibrio)
- CLMM (Creador de Mercado de Liquidez Concentrada)
- Liquidez JIT (Just-In-Time)
Profundiza
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